공매도 업틱룰 뜻과 예외조항

업틱룰 뜻

 

 

안녕하세요, 건강한 경제생활의 일원으로서 시원한 녹차 한 잔과 함께 이번에는 주식시장의 특정 규제에 대해 이야기 나눠볼까 합니다.

 

오늘의 주제는 바로 '업틱룰'입니다. 이는 공매도로 인한 주식 가격의 급격한 하락을 방지하기 위해 마련된 조치입니다. 하지만, 업틱룰에도 예외 조항이 있는데 이로 인해 업틱룰이 효과를 발휘하지 못하는 경우가 종종 발생합니다.

 

이번 시간에는 업틱룰의 의미와 함께 이 예외 조항들이 왜 문제가 되는지 알아보도록 하겠습니다.

 

 

업틱룰 뜻

 

 

업틱룰에 대해 자세히 살펴보겠습니다. '업틱룰'이란 영어로 "Uptick Rule"로 표현되며, 초보자에게는 다소 어려워 보일 수 있지만, 이해하고 나면 그리 복잡하지 않습니다.

 

업틱룰은 주로 공매도로 인한 시장의 부작용을 막기 위해 도입된 규제 중 하나입니다. 이를 이해하기 위해서는 공매도가 시장에 어떤 영향을 미치는지 알 필요가 있습니다.

 

예를 들어 보겠습니다. 이번에는 '꿀벌슈퍼'라는 작은 가게가 있었다고 가정해 봅시다. 이 가게에서는 꿀 1킬로그램을 15,000원에 판매하고 있었습니다. 이런 작은 가게들이 시장에서 꿀의 가격을 15,000원으로 형성하고 있었지요.

 

그런데 어느 날, 'G마켓'이라는 대형마트가 들어서면서 100,000킬로그램의 꿀을 7,500원에 대량으로 시장에 내놓습니다. 그 결과는 어떨까요? 소비자들은 꿀벌슈퍼를 기피하고, 모두 G마켓에서 저렴한 꿀을 구매하겠죠. 그렇게 되면 꿀벌슈퍼는 꿀이 상하기 전에 어떻게든 판매해야 하므로 결국 7,500원 혹은 그보다 낮은 가격에 판매할 수밖에 없습니다.

 

주식 시장에서도 비슷한 상황이 벌어집니다. 대형 기관들이 특정 주식을 시장 가격보다 훨씬 낮은 가격에 대량으로 매도할 때, 그 가격이 시장에 고착되게 됩니다.

 

이런 상황에서 소액 투자자인 '개미'들 특히 돈을 빌려 투자하는 경우가 많아서, 장기간 낮은 가격이 유지되는 동안 대출 이자의 부담으로 인해 결국 손실을 보고 주식을 저렴하게 팔 수밖에 없습니다.

공매도의 폐해

 

이러한 공매도 행위는 시장에 악영향을 미치며, 개미 투자자들은 자신의 포지션을 손실 보면서 청산해야 하는 상황에 직면할 수 있습니다. 그래서 이렇게 대형 기관의 공매도로 인한 시장의 불안정성을 방지하기 위해 도입된 것이 바로 업틱룰입니다.

 

이 규제는 주가가 상승하는 동안에만 공매도를 허용하여, 시장을 보다 안정적으로 유지하고 개미 투자자들을 보호하는 데 목적이 있습니다.

 

주식 틱 뜻

 

업틱룰은 서두에서 언급했듯이 공매도의 부정적 영향을 줄이기 위해 도입된 제도입니다.

 

이 규칙이 조금 복잡하게 들릴 수 있지만, 기본적인 개념을 이해하면 그리 어렵지 않습니다. 공매도를 할 때, 업틱룰은 주식을 현재 가격보다 높은 호가로만 매도하도록 요구합니다.

 

여기서 'Tick'은 호가의 최소 단위를 의미합니다. 호가의 최소 단위, 즉 'Tick'에 대해 설명드리겠습니다.

주식 호가가격단위

 

예를 들어, 어떤 주식의 가격이 현재 1,000원 미만일 경우, 이 주식의 Tick은 1원입니다. 만약 주가가 1,000원에서 5,000원 사이라면, Tick은 5원이 되지요. 이 말은, 주식을 거래할 때 가격을 5원 단위로만 조정할 수 있다는 것입니다.

 

예를 들어, 주가가 2,000원인 경우, 이 주식을 2,005원이나 1,995원에 거래할 수 있지만, 2,003원에는 거래할 수 없습니다. 왜냐하면 Tick이 5원 단위이기 때문입니다.

 

더 나아가서, 만약 주가가 5,000원에서 10,000원 사이라면, Tick은 10원입니다. 따라서 6,500원인 주식은 6,510원이나 6,490원에 거래할 수 있습니다.

 

업틱룰 제도

 

이제 업틱룰의 본질적인 목적에 대해 이야기해 보겠습니다.

 

업틱룰은 공매도를 할 때 주식을 현재 시장 가격 이상, 즉 최소한 한 Tick 높은 가격에만 매도할 수 있도록 규정합니다. 이는 주식 가격이 급격히 폭락하는 것을 방지하기 위해 설계되었습니다.

공매도 업틱룰 사진

 

예를 들어, 어떤 주식의 현재 가격이 90,800원이고, Tick이 100원이라면, 이 주식은 90,900원 이상의 가격에만 매도할 수 있습니다. 이렇게 함으로써, 주가의 급격한 하락을 방지하고 시장의 안정성을 유지할 수 있습니다.

 

업틱룰은 시장에서 공매도로 인한 피해를 최소화하려는 목적으로 마련된 중요한 규제입니다. 하지만 이 규제를 무력화하려는 시도가 있을 수 있기 때문에, 투자자들은 항상 시장의 동향을 주의 깊게 살펴야 합니다.

 

 

업틱룰 예외조항

 

 

공매도에 관련된 호가 제한 규정인 업틱룰은 주가의 급락을 방지하기 위해 도입되었습니다. 그러나 이 규정에는 여러 예외 조항이 있어, 실제 효과가 제한적이라는 지적을 받고 있습니다.

 

공매도 업틱룰 예외조항은 아래 그림과 같습니다.

 

업틱룰 예외조항

 

 

업틱룰은 일반적으로 공매도 시에 주식을 현재 시장 가격보다 높은 가격으로만 판매할 수 있도록 규정하고 있습니다. 그러나 몇 가지 특수한 경우에는 이 규칙이 적용되지 않습니다.

 

예를 들어, 차익거래나 유동성 공급자(LP)의 헷지 거래, 그리고 파생상품 거래를 활성화하기 위한 상황에서는 업틱룰의 적용을 받지 않게 됩니다.

 

이에 대한 구체적인 예를 들어보겠습니다. 해외 투자자가 'B'라는 주식을 공매도할 경우 일반적으로는 업틱룰을 준수해야 하지만, 만약 이 투자자가 'A' 주식 관련 파생상품을 보유하고 있다면, 업틱룰을 준수하지 않아도 됩니다.

 

이는 해외 투자자들 중 상당수가 파생상품 투자를 병행하고 있고, 공매도 거래의 대부분을 차지하고 있기 때문에, 업틱룰이 본래의 목적을 달성하는 데 한계가 있다는 비판을 받고 있는 이유입니다.

 

공매도 거래 비중의 70%를 넘는 외국인의 상당수가 파생상품 투자를 병행합니다. 따라서 업틱룰이 무용지물이라는 비판이 나오는 이유입니다.

 

이러한 예외 조항들로 인해, 많은 이들이 업틱룰의 실질적인 효과에 의문을 제기하고 있습니다.

 

 

 

 

지금까지 업틱룰의 정의와 주식의 '틱(Tick)'이 무엇인지, 그리고 업틱룰의 예외 조항을 통해 이 제도가 공매도를 제한하는 데 있어서의 한계점들을 함께 살펴보았습니다. 이 내용들이 여러분의 성공적인 재테크 전략 수립에 도움이 되는 유용한 인사이트를 제공했기를 바랍니다.

 

본 포스팅은 제 개인적인 학습과 견해를 바탕으로 작성되었으며, 모든 내용은 법적인 보호를 받고 있습니다. 따라서 이 글의 무단 복제나 펌은 엄격히 금지되어 있습니다. 여러분의 이해와 협조에 감사드립니다.

 

 

 

 

공매도란(개념, 순기능, 역기능, 전면금지, 한국이 공매도 취약한 이유)

 

숏커버링 뜻, 현상, 효과, 숏스퀴즈 뜻

 

자사주매입 효과 자사주소각 효과, 자사주취득 확인 방법