액면분할이란(feat 액면병합이란), 액면가란, 호재인가, 악재인가

액면분할이란, 액면병합이란

 

안녕하세요, 여러분. 찬란한 아침 햇살을 받으며 따뜻한 커피 한 잔을 옆에 두고, 경제적 자유를 향한 여정에 함께할 단 하나의 글을 소개합니다.

 

오늘 우리가 함께 살펴볼 주제는 바로 '액면분할'입니다. 이 개념이 무엇인지, 또한 공모가와 시가총액과 어떻게 다른지, 그리고 이것이 시장에 호재로 작용하는지 악재로 작용하는지에 대해 알아보도록 하겠습니다.

 

 

액면분할이란

 

액면가란

 

액면분할에 대해 알아보기 전에, 액면가가 정확히 무엇인지부터 차근차근 이해해 보도록 하겠습니다.

 

액면가란, 주식회사가 설립될 때 처음으로 정하는 한 주당 가격을 말합니다. 여기서 '주식회사'와 '액면'이라는 단어의 의미를 좀 더 자세히 살펴보겠습니다.

 

주식 액면의 의미

 

주식회사는 다양한 이유로 설립되지만, 특히 자본 모금의 용이성을 큰 이점으로 꼽을 수 있습니다. 개인사업체와 달리, 주식을 발행하여 다수의 투자자로부터 자본을 모을 수 있다는 점이 큰 장점이죠. 이는 사업의 규모 확장에 특히 유리합니다.

 

'액면'이라는 용어는 한자 '面額(면액)'에서 유래했습니다. 여기서 '面(면)'은 '얼굴'을, '額(액)'은 '금액'을 의미합니다. 간단히 말해, 액면가는 주식의 '얼굴에 적힌 가격', 즉 명목상의 가격을 뜻합니다.

 

예를 들어, 어떤 주식회사가 설립되면서 1만 주를 발행하고, 한 주당 가격을 5천 원으로 정했다고 가정해 보겠습니다. 이 경우, 한 주당 가격인 5천 원이 바로 액면가가 되며, 이 가격은 주식이 처음 발행될 때의 가격입니다.

 

주식이 시장에서 거래되기 시작하면, 1주당 가격은 5천원을 유지할 수도 있고, 더 비싸거나 싸게 거래될 수도 있습니다. 이는 수요와 공급에 의해 결정되는 시장가격, 즉 주가에 따라 달라지는 것입니다.

 

액면가는 주식이 거래되는 가격에 관계없이, 주식이 '태어날 때부터 갖고 있는 가격'이라고 할 수 있습니다. 이는 주식의 '본질적인 가치'를 나타내는 것으로, 주식이 시장에 나올 때 정해진 초기 가격입니다.

 

흔히 액면가는 100원, 200원, 1천원, 2천5백 원, 5천 원 중에서 선택하게 되는데, 일반적으로 코스피에 상장된 기업들은 5천 원을, 코스닥에 상장된 기업들은 500원을 선택하는 경향이 있습니다.

액면가 종류

 

이처럼 액면가는 주식회사의 기본적인 구성 요소 중 하나로, 회사가 처음 설립될 때 설정되는 매우 중요한 가치입니다. 이 액면가를 바탕으로 회사의 자본 구조가 형성되며, 이후에 주식이 시장에서 어떻게 거래되느냐에 따라 그 가치는 변동할 수 있습니다.

 

액면가와 주가 비교

 

저희가 주식 세계에 발을 들여놓았을 때, 가끔 액면가와 주가의 차이가 머리를 좀 복잡하게 만들곤 하죠. 이 부분을 좀 더 명확히 이해하시도록, 부동산 아파트의 예를 들어 설명드리겠습니다. 상상해 보세요,

 

G건설사가 멋진 민간 아파트를 지었습니다. 그리고 이 아파트를 시장에 내놓을 때, 가격을 20억으로 책정했다고 합시다. 이 가격, 바로 아파트의 초기 분양가겠죠. 이제, 한 주민이 3년 뒤 이사를 가려고 합니다. 이때, 과연 그는 자신의 아파트를 처음 분양받았던 20억에 팔아야 할까요?

 

아닙니다. 우리가 살고 있는 자본주의 사회에서는 그런 강제력이 작용하지 않아요. 예컨대, 부동산 시장이 호황일 때는 아파트에 프리미엄을 붙여 30억, 심지어 40억에도 판매할 수 있습니다. 반면, 시장이 침체기에 접어들면, 15억이나 10억 같은, 분양가보다 훨씬 낮은 가격에 판매될 수도 있겠죠.

 

이처럼 아파트를 팔 때 사용하는 '매매가'라는 용어는, 시장에서 형성되는 가격을 의미합니다. 주식 시장에서도 비슷한 원리가 적용됩니다. 아파트의 분양가가 주식의 액면가와 비슷하다면, 매매가는 주가와 비슷한 역할을 한다고 볼 수 있겠죠.

 

2030년에 어떤 회사가 설립되어 주당 액면가 5천원에 총 10,000주를 발행했다고 가정해 봅시다. 그리고 10년이 흘러, 이 회사가 대대적인 흑자를 기록하며 성장했다고 합시다.

 

이때, 회사의 가치가 시장에서 재평가되며, 주가는 액면가인 5천 원을 훌쩍 뛰어넘는 가격에 거래될 것입니다. 이는 회사의 성장, 시장 환경, 그리고 수요와 공급의 법칙에 의해 결정되는 것이죠.

 

액면가와 분양가 비교

 

액면분할

 

액면가와 시장가격인 주가의 차이를 이해하셨다면, 이제 '액면분할', 영어로는 'Stock Split'에 대해 자세히 알아볼 시간입니다. 주식 투자를 하시는 분이라면, 투자하고 계신 회사에서 액면분할을 실시한다는 소식을 한 번쯤은 들어보셨을 것입니다.

 

액면분할이란, 말 그대로 주식의 액면가를 나누는 것을 의미합니다. 예를 들어, 액면가가 5,000원인 주식을 500원으로 조정한다면, 액면가는 10분의 1로 감소합니다.

 

이에 따라, 주식의 시장 가격, 즉 주가도 원칙적으로는 10분의 1로 줄어들게 됩니다. 그 결과, 주주들이 보유한 주식 수는 10배 증가하게 됩니다. 중요한 점은 이 과정에서 회사의 자본금에는 변화가 없다는 것입니다.

 

이제 궁금증이 생기실 텐데요, 왜 회사들은 액면분할을 실시할까요? 주된 목적은 주식의 수를 늘리면서 주가 수준을 낮추어, 소액 투자자들이 고가의 주식에 대한 부담을 느끼지 않도록 함으로써 주식의 유동성을 증가시키기 위해서입니다.

 

액면분할하는 이유

 

또한, 액면분할은 주가 부양의 수단으로도 활용될 수 있습니다. 예를 들어, 주식의 액면가를 5,000원에서 500원으로 조정하면서 주식 수를 10배 증가시킨다면, 이론적으로 주가는 1/10로 감소해야 하지만, 실제로는 주가가 상대적으로 적은 폭으로 감소하며, 이는 주가의 부양 효과를 가져올 수 있습니다.

 

실제 사례를 들어보자면, 애플이 이런 전략을 몇 차례 성공적으로 사용했습니다. 특히 2014년의 7대 1 액면분할과 2020년의 4대 1 액면분할은 주식의 가격을 낮추어 더 많은 투자자들이 애플 주식에 접근할 수 있게 만들었고, 결과적으로 주가 부양에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

 

액면분할이 반드시 주가 상승을 보장하는 것은 아닙니다. 실제로 기업의 기본적인 성장 가능성이나 시장에서의 모멘텀과 같은 다양한 요소를 꼼꼼히 검토하는 것이 중요합니다.

 

액면분할 후 주가가 오히려 하락한 사례로 HP Inc.를 들 수 있습니다. 이 회사는 원래 휼렛팩커드라는 이름으로 잘 알려져 있었고, 과거에 여러 차례 액면분할을 진행했습니다.

 

특히 주목할 만한 것은 2015년, 휼렛팩커드가 HP Inc.와 Hewlett Packard Enterprise로 나뉘면서 기업 구조와 전략에 큰 변화가 생겼다는 점입니다. 이 변화는 예상과 달리 HP Inc. 의 주가를 하락시켰습니다.

 

이 하락은 단순히 분할 때문만이 아니라, 그 시기에 HP Inc.가 마주했던 여러 도전과 변화하는 시장 환경이 복합적으로 작용한 결과였습니다.

 

PC와 프린터 시장의 성장 정체, 치열해진 경쟁, 그리고 회사의 전략적 재편 등이 투자자들 사이에서 불확실성을 조성하며 주가에 부정적인 영향을 끼쳤습니다.

 

이러한 HP의 사례를 통해 우리는 액면분할이나 기업의 구조적 변화가 항상 긍정적인 결과를 가져오는 것은 아니라는 점을 알 수 있습니다.

 

 

액면병합이란

 

 

'액면병합', 혹은 영어로 표현하자면 'Reverse Stock Split'에 대해 설명해 보겠습니다. 이 용어는 기업이 시장에 내놓은 주식의 총 수를 줄이는 행위를 말하는데요.

 

이 과정에서 여러 개의 주식을 하나로 합치게 됩니다. 결과적으로, 주식의 총발행량이 감소하고, 각 주식의 액면가는 올라가게 되죠.

 

예를 들어 설명드리면, 만약 기업이 1대 10 비율로 액면병합을 결정했다면, 투자자는 자신이 가진 10주의 주식을 모아 1주로 바꿀 수 있게 됩니다. 이때, 각각의 주식 가격은 이론상으로는 10배가량 상승하게 됩니다.

 

하지만, 중요한 것은 시장에서의 실제 주가는 기업의 근본적 가치에 의해 좌우된다는 점입니다. 따라서 액면병합이 직접적으로 주가 상승을 보장하는 것은 아닙니다.

 

기업이 액면병합을 선택하는 이유는 여러 가지가 있습니다. 가장 흔한 경우는 주가가 지나치게 낮아져 거래소의 상장 기준을 만족시키지 못할 때, 주가를 인위적으로 끌어올려 상장 폐지 위기를 모면하고자 할 때입니다. 이외에도 기업 이미지를 개선하거나, 주식의 유동성을 줄여 가격 변동성을 완화하고자 하는 목적으로도 액면병합을 고려할 수 있습니다.

 

액면병합하는 이유

 

액면병합 사례로는 대우조선해양이 있습니다. 2016년 12월, 대우조선해양은 1대 50의 비율로 액면병합을 진행했는데요, 이는 당시 회사가 직면한 심각한 재정 위기와 주가 하락에 대응하기 위한 조치였습니다.

 

액면병합을 통해 주가를 인위적으로 높임으로써 거래소의 상장 기준을 충족시키고, 투자자들의 신뢰를 다시 얻고자 했습니다.

 

대우조선해양의 이러한 조치는, 회사가 처한 어려운 경영 상황을 타개하고자 하는 노력의 일환으로, 주가를 단순히 끌어올리는 것을 넘어서 회사의 재무 구조를 개선하고, 장기적인 경영 안정화를 추구하는 데에 그 목적이 있었습니다. 이 사례를 통해 액면병합이 단순한 재무 기법을 넘어서, 보다 광범위한 경영 전략의 일부로 활용될 수 있음을 알 수 있습니다.

 

 

 

 

 

지금까지 우리는 '액면가'가 무엇인지부터 시작하여, 액면분할과 액면병합의 개념을 자세히 살펴보았습니다. 또한, 실제 사례들을 통해 이러한 변화가 투자자에게 호재가 될 수 있는지, 아니면 악재로 작용할 수 있는지에 대해 깊이 있게 고민해 보았죠. 저희의 이러한 노력이 여러분의 성공적인 재테크 여정에 도움이 되었기를 진심으로 바랍니다.

 

본 글은 제 개인적인 학습과 경험을 바탕으로 작성되었습니다. 따라서, 이 글에 담긴 모든 정보와 견해는 개인적인 의견에 불과함을 명심해주시기 바랍니다. 또한, 저의 글이 더 많은 분들에게 도움이 될 수 있도록 공유는 환영하지만, 무단 복제나 펌은 저작권을 침해하는 행위임을 잊지 말아 주시길 부탁드립니다.

 

 

 

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